【年报有料(7)丨碧桂园】2018营收大增67.1%

【年报有料(7)丨碧桂园】2018营收大增67.1%，解码碧桂园城镇化之路（2018）

碧桂园

2018年，碧桂园实现营收利润双升：营业收入3790.8亿元，同比增长67.1%；毛利润和净利润分别达1024.8亿元和485.4亿元，同比增长分别为74.3%和68.8%。碧桂园成立27年以来，已布局超过1000个城镇，带来现代化的城市配套设施，未来中国城镇化是一股不可逆的时代趋势，地产市场未来规模仍然庞大，作为中国最大的城镇化住宅开发商，碧桂园未来的发展空间仍充满想象力。

一

尽享城镇化红利，销售业绩再次登顶

2018年，碧桂园及其附属公司，连同其合营公司及联营公司共实现权益销售金额5018.8亿元，同比增长31.25%。并取得权益销售回款约4557.9亿元，权益销售回款率高达91%，并实现自2016年以来连续三年正经营性现金流。实现权益合同销售建筑面积约5416万平方米，同比增长23.06%。在房地产行业下行，整体销售增速放缓的情况下，碧桂园的销售表现依然亮眼，彰显了其强大的经营能力。

二

增收又增利，营业收入同比增长67.1%

2018年末，碧桂园实现营业收入3790.8亿元，同比增长67.1%，毛利润和净利润分别达1024.8亿元和485.4亿元，同比增长分别为74.3%和68.8%，股东应占权益利润为346.2亿元，同比增长32.8%，股东应占核心利润约为341.3亿元，同比增长38.2%亿元。

营业收入的大幅增长，主要由于房地产开发和建筑两大业务收入的增加。一是房地产开发业务的合同销售的增长、高效的施工管理体系带来楼盘的及时交付、销售平均单价的小幅提高（2018年公司平均销售价格为8550元/平方米，较2017年的7863元/平方米增长8.7%）；二是建筑业务施工量及施工项目数量的增长，使其收入达到52.65亿元，同比增长128.4%。随着碧桂园销售规模的持续增大和楼盘交付效率的提升，未来公司的营业收入规模和利润规模仍有很大的提升空间。

注：YH50是指亿翰精选50家典型上市房企的平均数据，下同。

三

土储丰厚货量充足，市场覆盖面广

受惠于前瞻性的战略布局，与大湾区发展战略相吻合，碧桂园在大湾区拥有大量的优质资源，截止2018年末，公司在大湾区的可售建筑面积约2544.5万平方米，权益可售资源达3721.2亿元，未来发展空间巨大。

从总项目数量来看，截至2018年末，碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2148个，分布于31个省/自治区/直辖市的269个地级市，总计覆盖1156个区/县。大量的项目储备为企业业绩增长提供充分的保障。

四

财务结构保持稳健，融资方式趋向多元化

截止2018年末，碧桂园的净负债率为49.6%，同比下降7.3个百分点，其净负债率自2014以来一直控制在60%以下，处于2017年YH50企业的平均水平之下，财务稳健。此外，碧桂园的可动用的现金（包括现金及现金等价物与受限制资金）余额为2425.4亿元，占总资产比例为14.9%，另有3017.0亿元的银行授信额度尚未使用，资金充足，其现金短债比达1.9倍，能够覆盖短期负债。

五

多元业务齐发展，增厚自身综合实力

在房地产开发主业发展成为全国龙头的同时，碧桂园已涉足其他业务领域，如长租公寓、社区服务、智能制造、及大型高科技产业等。截止2018年6月30日，科技小镇已落地项目达到24个。其中，2016年，碧桂园建设首个科技小镇——惠州潼湖科技小镇，于2018年9月底一期顺利开园。2019年在广东顺德已开始建设机器人谷。2017年，BIG+碧桂园国际社区正式亮相，计划2020年内建设100万套；2018年，碧桂园服务在香港敲钟上市，使得碧桂园的物业服务迈上一个新的阶段。在政策严控的大背景下，碧桂园的系列动作，将为其综合实力加分，多种维度增厚自身综合实力，使碧桂园逐步成为为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业。